铁矿石贴水

升贴水含义：铁矿石期货价格高于现货称“升水”，低于现货称“贴水”。 月均价差 = (目标合约价格 - 近月合约价格) / 月份差；为负表示远月贴水。

贴水率与年化贴水率：月均贴水率 = 月均差 / 近月价格（每月贴水百分比）； 贴水率 = (目标合约价格 - 近月合约价格) / 近月合约价格，为持有到期的总贴水，正为升水、负为贴水； 年化贴水率 = 贴水率 × 365 / 两合约到期日间隔天数（日历缺失时按 月差×30 天估算）≈ 月均贴水率 × 12， 用于衡量换月/持有远月吃贴水收益的年化水平。

合约选择：近月 = 当前未到期合约中到期日最近者；1/5/9 月合约取到期日在近月之后的最近一个（决策 C1）。

成本参考线：¥450（四大矿山极限底）、¥600（中小矿底部）两条参考线用于辅助比较。 详见《滚铁矿石吃贴水9/10》。

波动中轨：区间所有交易日收盘价的算术平均值（决策 B3）。

期权平值IV：剩余期限优先 20~60 天的期权月份，平值认购与认沽合约按 Black-76 模型 （标的为同月期货合约收盘价）反算的隐含波动率及其均值； HV20/HV60 为主连收盘价对数收益年化（√252）的历史波动率， IV 高于 HV 表示期权卖方收取了波动率溢价。数据由每日收盘同步脚本回填。

风险提示：本功能仅作为成本端与价差结构的技术分析参考，不构成投资建议。期货投资风险较高，请谨慎决策。